En el mercado de valores, 2024 podría considerarse un año fabulosamente exitoso para las aerolíneas, ya que seis de las siete principales aerolíneas superaron el índice S&P 500. Las acciones de United, que lideraron la subida, ganaron un 135%, además de seguir reconociendo que United está desafiando a Delta como líder de la industria.
“United está mejor gestionada hoy que en cualquier otro momento posterior a la fusión (con Continental), en nuestra opinión”, escribió el analista de JP Morgan Jamie Baker en un informe de fin de año. “United ahora cree firmemente que hay espacio para dos aerolíneas premium en Estados Unidos”.
JP Morgan incluyó a United como una de sus “Mejores ideas para el año 2025” y como una de sus doce principales opciones de acciones de consumo.
En el año completo, además del aumento del 135% en las acciones de United, las acciones de Alaska subieron un 66%; las de Delta subieron un 50%; las de JetBlue subieron un 42%; las de Frontier subieron un 30%; las de American subieron un 27% y las de Southwest subieron un 16%. El índice S&P 500 ganó un 23%.
El éxito de la industria en 2024 y las perspectivas para 2025 reflejan cuatro tendencias claras.
- Problemas en la cadena de suministro
La principal tendencia sigue siendo la de los problemas en la cadena de suministro, con retrasos en Airbus, Boeing, los fabricantes de motores y otros proveedores. Esta puede ser la tendencia más importante porque, en verdad, los retrasos en la entrega de aviones están salvando a la industria aérea de sí misma.
Normalmente, en épocas de prosperidad, las aerolíneas adquieren aviones y añaden rutas, algunas de las cuales resultan no rentables. Además, los costes laborales aumentan debido a la mayor capacidad y a la mejora de los contratos sindicales. Esta vez, los contratos son claramente mejores, pero el crecimiento de la capacidad se ha ralentizado, a pesar de la fuerte demanda.
“No recordamos un momento en el que la dinámica de la industria haya impedido a los equipos de gestión impedir el mercado alcista de las acciones de las aerolíneas”, escribió Baker en su informe.
- La demanda sigue siendo fuerte
En segundo lugar, la demanda sigue siendo fuerte. Todas las compañías aéreas han notado la fortaleza continua de su última aerolínea ganadora. La fuerte demanda explica el aumento de nuevos destinos o frecuencias, particularmente europeas, que las compañías aéreas han programado para el próximo verano.
El anuncio de destinos de United en octubre fue el más sorprendente. El calendario de la aerolínea para el verano de 2025 incluye servicios a ocho nuevas ciudades: Ulán Bator, Mongolia; Kaohsiung, Taiwán; Nuuk, Groenlandia; Palermo, Italia; Bilbao, España; Isla de Madeira, Portugal; Faro, Portugal y Dakar, Senegal.
En la conferencia telefónica sobre los resultados de octubre de United, el director ejecutivo Scott Kirby señaló: “Al final, Greenland ha recibido mucha atención, pero solo dos 737 por semana. Por lo tanto, su impacto en nuestro sistema será pequeño. Pero su impacto en United, nuestra marca y nuestro perfil de clientes y la suscripción a Miles será grande”.
- Ofertas de tarjetas de crédito
En tercer lugar, las aerolíneas recurren cada vez más a una fuente de ingresos lucrativa: los acuerdos con tarjetas de crédito. El principal acuerdo es el de Delta, que generó en el tercer trimestre ingresos por American Express de 1.800 millones de dólares, un 6% más que en el mismo trimestre del año anterior. Delta se ha fijado como objetivo una remuneración anual futura de 10.000 millones de dólares.
Se dice que en el mundo actual las aerolíneas son simplemente comercializadores de tarjetas de crédito con flotas de aviones.
El 5 de diciembre, American Airlines anunció que Citi se convertiría en su emisor exclusivo de tarjetas de crédito. Ese acuerdo puso fin a unas negociaciones que duraron varios años, en gran medida porque Barclays también tenía un acuerdo de tarjetas de crédito con American Airlines y tuvo que ser comprado. El acuerdo de Barclays había sido con US Airways, que se fusionó con American en 2013.
El 3 de diciembre , las acciones de American cerraron a 14,47 dólares. El 5 de diciembre, cerraron a 17,38 dólares, un 20% más. Inmediatamente después de que se anunciara el acuerdo, el analista de Cowen, Tom Fitzgerald, aumentó su estimación de EPS y su precio objetivo, de 10 a 17 dólares, aunque mantuvo una calificación de retención. Fitzgerald escribió: “Actualizamos nuestro modelo con las últimas orientaciones, así como con el acuerdo finalizado de tarjetas de crédito a 10 años con Citi, que comenzará en 2026. La dirección prevé que la remuneración crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 10%. También estimó que la remuneración probable de las tarjetas de crédito de American se acercaría a los 10.000 millones de dólares anuales en 2030.
- Los pasajeros buscan una prima
La cuarta tendencia ampliamente observada es la de los pasajeros que compran asientos “premium”. Se podría decir que las aerolíneas ahora tratan el espacio para las piernas, las bebidas, la selección de asientos, el transporte de equipaje y la comida, cosas que antes eran gratuitas, como productos premium.
Aun así, las recientes audiencias del Senado, en las que se criticó a las aerolíneas por cobrar más por mejores asientos, parecen ridículas. En particular, el senador Richard Blumental, demócrata por Connecticut, declaró: “Nuestra investigación descubrió que solo en 2023, American, Delta, United, Frontier y Spirit recaudaron más de 3 mil millones de dólares en tarifas por asientos, solo tarifas por asientos. Eso no es pasajes aéreos, son solo tarifas por reservar un asiento específico con anticipación o seleccionar un asiento ligeramente mejor”.
Los Mets, los Yankees y todos los demás equipos deportivos del país cobran más por mejores asientos y nadie se queja de eso.
A pesar de su buen cierre, las acciones de las aerolíneas se quedaron rezagadas hasta el verano.
En agosto, cuando las acciones de las aerolíneas estaban rezagadas, la estratega de mercado Stephanie Link, estratega de inversiones en jefe y gerente de cartera en Hightower Advisors, dijo que los temores de una recesión eran irracionales, sugirió que los precios de las acciones de las aerolíneas se vieron excesivamente afectados por esos temores y declaró que United era su acción de aerolínea favorita. Estas predicciones resultaron ser acertadas.
Link fue entrevistada para un artículo de Forbes titulado “ United Airlines Challenges Delta For Industry Lead As American Lags ”, publicado el 6 de agosto. En él, declaró: “No estamos en recesión”, contradiciendo la lógica de negociación del día. “El PIB va a crecer un 2,5% este año” (The Conference Board estima ahora un 2,7%).
En ese momento, las acciones de Delta habían caído un 6% en lo que va de año, las de United habían caído un 7% y las de American habían caído un 31%. Delta cotizaba alrededor de 38 dólares; cerró el año por encima de los 60 dólares. Las acciones de United cotizaban alrededor de 39 dólares. Cerraron el año cerca de los 97 dólares. American, que cotizaba alrededor de los 9 dólares, cerró el año cerca de los 18 dólares.
Link, en general, respaldó las acciones de las aerolíneas y eligió a United como su favorita. “United fue la estrella este último trimestre”, dijo. “United hizo lo correcto en términos de precios de capacidad y de mantener bajos los costos.
“United y Delta parecen tener una visión de futuro y se han adaptado a las circunstancias”, afirmó, y añadió: “Delta ya ha tenido su oportunidad. Suelo preferir las acciones que son un poco más contrarias. La opción más popular es Delta, mientras que United tiene una visión más mixta”. El término “opción larga” se refiere a las acciones que se compran con la intención de conservarlas durante mucho tiempo.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/tedreed/2025/01/01/united-airlines-starts-2025-on-top-as-four-trends-will-shape-industry/