Las principales aerolíneas de Europa están apuntando a acuerdos y fusiones más pequeños después de enfrentar el rechazo regulatorio contra las fusiones completas, centrándose en participaciones minoritarias para fortalecer su posición frente a sus rivales.
Reuters habló con dos ejecutivos de aerolíneas y otras personas con conocimiento de acuerdos en curso, quienes dijeron que estaban girando hacia participaciones más pequeñas para reducir gastos y tiempo dedicado al escrutinio regulatorio adicional.
La tendencia hacia acuerdos y fusiones más pequeños marca un cambio para las aerolíneas de la región, que están tratando de unificar un mercado fragmentado para competir con sus rivales en un mercado estadounidense más consolidado y con gigantes financiados por el Estado en Medio Oriente.
Se han producido numerosos acuerdos más pequeños. El mes pasado, Lufthansa (LHAG.DE), abre una nueva pestañaadquirió una participación del 10% en la aerolínea letona airBaltic por 14 millones de euros (14,72 millones de dólares) para mejorar su asociación de arrendamiento húmedo, un acuerdo que le permite compartir más fácilmente aeronaves, pilotos y tripulación.
Air France-KLM (AIRF.PA), abre una nueva pestañay Lufthansa han expresado su interés en adquirir una participación de alrededor del 20% en la española Air Europa, dijeron fuentes a Reuters, después de que el propietario de British Airways, IAG (ICAG.L), abre una nueva pestañaabandonó un plan de adquisición total en 2024 después de años de negociaciones.
Air France-KLM y Lufthansa no respondieron a las solicitudes de comentarios de Reuters. La participación está valorada en 200-240 millones de euros, según una fuente.
La aerolínea portuguesa TAP , que sigue siendo un objetivo potencial para una adquisición total y está valorada en unos 1.000 millones de dólares, está negociando ahora la venta de una participación inferior al 50%. La compañía ha despertado el interés de varias aerolíneas europeas, incluida Air France-KLM, cuyo consejero delegado dijo la semana pasada que estaba dispuesta a presentar su propuesta para la privatización parcial de la aerolínea.
“Parece haber un cambio hacia la adquisición de participaciones más pequeñas en aerolíneas objetivo en Europa en la actualidad”, dijo Dudley Shanley, analista de Goodbody con sede en Dublín, añadiendo que, no obstante, todavía espera que se produzca una consolidación del mercado.
“Las participaciones más pequeñas reducen la carga regulatoria y el escrutinio en el corto plazo, aunque también reducen la capacidad de extraer sinergias de ingresos y costos”.
Los reguladores europeos están preocupados por las grandes adquisiciones que puedan llevar a un aumento de las tarifas aéreas y afectar a los consumidores, una preocupación que obstaculizó el acuerdo IAG-Air Europa. La alemana Lufthansa finalmente selló un acuerdo de 325 millones de euros para adquirir una participación del 41% en la aerolínea italiana ITA Airways en enero, pero las negociaciones con Bruselas para encontrar soluciones duraron más de un año.
El analista de aviación James Halstead dijo que las participaciones más pequeñas permitieron a las aerolíneas gastar menos dinero para “probar las aguas”, y agregó que superar a los reguladores como la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea se había vuelto “complejo y costoso”.
“El esfuerzo que supone obtener la aprobación para uno de los tres grupos de aerolíneas que tiene el 60% del tráfico de la red hacia y desde Europa se está volviendo demasiado oneroso”, dijo.
Fuente: https://www.reuters.com/markets/europe/europes-airlines-pivot-bite-size-ma-deals-limit-cost-regulatory-burden-2025-03-05/