JetBlue Airways (JBLU) lanzó un intento hostil de adquisición de Spirit Airlines (SAVE) el lunes 16 de mayo, luego de que la aerolínea de descuento rechazara la oferta anterior de JetBlue por $3.6 mil millones en efectivo. 1
La aerolínea con sede en Nueva York emitió una oferta pública para adquirir todas las acciones en circulación de Spirit a $30 por acción en efectivo, sin intereses y menos las retenciones de impuestos requeridas, luego de que la compañía de Miramar, Fla., rechazara la propuesta de JetBlue a favor de una oferta anterior más baja. -oferta con precio de Frontier Airlines (ULCC). JetBlue también instó a los accionistas de Spirit a “Votar No” en una declaración de poder contra la fusión Spirit/Frontier en la próxima reunión de Spirit. Si los accionistas aceptan el acuerdo de JetBlue, la compañía combinada sería la quinta aerolínea más grande de EE. UU.
Ofertas de compra fluctuantes
La oferta en efectivo de $30 por acción , mientras que la oferta de Frontier tiene una prima del 60%, es una caída de la oferta en efectivo de $33 que JetBlue hizo el 5 de abril.2
La caída, según JetBlue, refleja la falta de voluntad de Spirit para compartir la misma oferta. información que recibió Frontier. Las acciones de Spirit no han cotizado por encima de los $30 desde julio pasado.
“La junta de Spirit no nos proporcionó la información de diligencia necesaria que le había proporcionado a Frontier y luego rechazó sumariamente nuestra propuesta, que abordó sus preocupaciones regulatorias, sin hacernos ni una sola pregunta al respecto. La junta de Spirit basó su rechazo en afirmaciones insostenibles que son fácilmente refutable”, dijo el director ejecutivo de JetBlue, Robin Hayes, en una carta del 16 de mayo de 2022 enviada a los accionistas de Spirit en la que se detallan los beneficios de la transacción.
JetBlue agregó que si Spirit ponía a disposición la información necesaria, estaba preparado para negociar de buena fe una transacción consensuada a $33 por acción.
Las acciones de Spirit subieron un 12% en las operaciones del mediodía del lunes. Las acciones de JetBlue cayeron un 5% mientras que las acciones de Frontier ganaron un 5%.
Conexiones de Spirit y Frontier
En la carta a los accionistas de Spirit, Hayes de JetBlue escribió: “Hágase una simple pregunta: ¿por qué la Junta de Spirit no se compromete con nosotros de manera constructiva? Los intereses de Indigo Partners de Bill Franke y las relaciones duraderas entre las dos empresas es la respuesta obvia”.
Franke es presidente de Frontier y socio gerente de Indigo, una firma de capital privado. Fue presidente de Spirit hace una década y sirvió con algunos de los miembros actuales de la junta de Spirit, incluido su actual presidente, Mac Gardner.
El 7 de febrero, Frontier y Spirit anunciaron un acuerdo de fusión de 2900 millones de dólares aprobado por unanimidad por ambas compañías. 3 Los accionistas de Spirit recibirán 1,9126 acciones de Frontier más $2,13 en efectivo por cada acción de Spirit. Esto llegó a $25,83 por acción al precio de cierre de las acciones de Frontier de $12,39 el 4 de febrero, y una prima del 19% sobre el precio de cierre de Spirit. Desde entonces, las acciones de Frontier han caído un 25%, lo que redujo el valor del acuerdo.
Trato endulzado
El 5 de abril, JetBlue ofreció 3.600 millones de dólares en efectivo por Spirit, que ascendía a 33 dólares por acción. Fue una prima del 52 % con respecto al Spirit de $21,73 que cerró el 4 de febrero, y un 37 % más que la oferta de Frontier.
El 2 de mayo, JetBlue endulzó su trato. La compañía dijo que vendería los activos de Spirit en Nueva York y Boston para obtener la aprobación regulatoria y ofreció una tarifa de ruptura inversa de $ 200 millones que se pagaría si las razones antimonopolio impidieran la finalización del acuerdo. 4 Spirit rechazó ese trato el mismo día. 5
La línea de fondo
JetBlue Airways había ofrecido una oferta para hacerse cargo de Spirit Airlines y alentó a los accionistas de Spirit a rechazar la fusión Spirit/Frontier. Jetblue sostiene que su oferta dará a los accionistas de Spirit $30 por acción, mientras que la oferta de Frontier asciende a poco menos de $19 por acción.
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