El fin progresivo de las coberturas de combustible, los retrasos en las entregas de aviones y el encarecimiento del mantenimiento están dividiendo al sector aéreo entre las compañías capaces de absorber el golpe y las que no, según un análisis sectorial publicado el 12 de octubre por la agencia de calificación Morningstar DBRS. El informe, firmado por los analistas Andrea Petroczi-Urban, Rohit Kumar y Hylton Heard, atribuye el deterioro de la calidad crediticia a dos efectos del conflicto de Oriente Medio: el combustible más caro y las ineficiencias operativas derivadas de los desvíos de ruta. Las coberturas que protegieron a las aerolíneas europeas vencen en los próximos trimestres: Lufthansa pasará del 86% al 50%, IAG del 70% al 40%, Air France-KLM del 67% al 40% y Finnair del 76% al 49% entre el segundo semestre de 2026 y el ejercicio 2027.
De acuerdo con Aviación Digital, la capacidad de trasladar el sobrecosto a la tarifa varía mucho: Air France-KLM dice haber recuperado el 85% del impacto vía precios, IAG el 60% en el primer semestre y American y United rondaron el 50%. En Estados Unidos, United y American carecen de una política formal de coberturas. La agencia recuerda además que Europa importa cerca del 64% del queroseno que consume y que 24 puntos de ese total provienen de Oriente Medio. A los costos del combustible se suman presiones que sobrevivirán al shock: un déficit estimado por IATA de unas 5.600 entregas respecto de la trayectoria previa a la pandemia, una cartera de 18.100 aviones pedidos y el encarecimiento del leasing. DBRS enumera las primeras bajas: la liquidación de Spirit Airlines en mayo, el cierre de Lufthansa CityLine en abril, el capítulo 11 de airBaltic el 11 de septiembre y la protección preliminar frente a acreedores solicitada por Volotea el 29 de septiembre. La agencia no descarta una aceleración de la consolidación durante 2027.
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