La reacción del mercado de valores a los problemas de Spirit Airlines demuestra que no hay mal que por bien no venga.
Las acciones de Spirit cayeron un 27% el viernes después de que el Wall Street Journal informara de que la aerolínea de ultra bajo coste está negociando una posible quiebra con los tenedores de bonos , aunque el momento de dicha declaración puede no ser inminente. La inflación en los costes laborales y de mantenimiento, así como los problemas con los motores, han dejado a toda la industria de las aerolíneas de bajo coste de Estados Unidos en una situación difícil, pero a Spirit le ha ido especialmente mal debido a sus grandes necesidades de refinanciación. En enero se anuló una fusión con JetBlue Airways y la posibilidad de unir fuerzas con Frontier Airlines ya no está sobre la mesa, lo que deja a la aerolínea con sede en Florida con pocas opciones.
Por supuesto, una quiebra de Spirit sería una forma indirecta de beneficiarse para estos rivales: las acciones de Frontier y JetBlue subieron un 18% y un 14% respectivamente el viernes. Allegiant, American Airlines, United Airlines, Delta Air Lines y Southwest Airlines también se beneficiaron del sentimiento del mercado, pero en una medida mucho menor.
Spirit no es un jugador importante: incluso si solo se consideran las rutas nacionales de EE. UU., fue la quinta aerolínea más grande en términos de asientos programados durante los últimos 12 meses, según datos de Cirium Diio Mi, lo que representa el 4,9% de la capacidad total.
Pero tiene una flota de 214 aviones Airbus A320, de los cuales 157 están alquilados y seis son modelos viejos y poco atractivos, según los analistas de Jefferies, lo que deja 51 que podrían venderse para recaudar fondos en caso de quiebra. Los rivales podrían arrebatárselos a precios atractivos. Frontier y JetBlue vuelan el mismo tipo de aviones y también tienen la mayor superposición de rutas: el 31% y el 26% de sus pares origen-destino, respectivamente, también son operados por Spirit, que, como mínimo, es probable que tenga que recortar personal.
Sin embargo, en las rutas dominadas por Spirit, el nivel de competencia con JetBlue y, especialmente, con Frontier es mucho menos intenso de lo que parece a primera vista. En el pasado, este era un argumento clave para intentar que los reguladores dieran luz verde a las fusiones.
En cambio, otra aerolínea de bajo coste que atraviesa un momento turbulento puede tener más que ganar: Southwest. Actualmente es el segundo operador más importante en rutas en las que Spirit vuela el 50% de los asientos o más, con una cuota de mercado del 11%. Ejemplos de una competencia especialmente fuerte entre las dos son las rutas Fort Lauderdale-Pittsburgh y Las Vegas-Tampa.
Sin embargo, las acciones de Southwest subieron solo un 2% el viernes. Si Spirit realmente queda en tierra, la aerolínea con sede en Dallas podría recibir un impulso adicional.
Compañía aérea Spirit Airlines Inc.
AHORRAR (EE.UU.: NYSE)
Grupo Frontier Holdings Inc.
ULCC (Estados Unidos: Nasdaq)
Compañía aérea JetBlue.
JBLU (Estados Unidos: Nasdaq)
Compañía aérea suroeste
LUV (Estados Unidos: Bolsa de Nueva York)