Spirit Airlines (NYSE: SAVE) ha experimentado turbulencias últimamente. La compañía está lidiando con las consecuencias de un intento fallido de fusión con JetBlue y ha tenido dificultades para mejorar su situación financiera.
No es de extrañar que las acciones hayan sufrido un desplome: cotizan un 97% por debajo de su máximo histórico, alcanzado en diciembre de 2014.
Cielos financieramente inciertos
Después de que un juez federal bloqueara la propuesta de fusión con JetBlue a principios de este año, parecía que los accionistas estaban decepcionados. El objetivo del acuerdo era crear una aerolínea de bajo coste más poderosa para vuelos nacionales. Además, fue una especie de salvavidas para Spirit. Ahora, los problemas de la compañía son difíciles de ignorar.
Spirit es una empresa que pierde dinero. Durante el período de cuatro años que va desde principios de 2020 hasta finales de 2023, la empresa registró una pérdida operativa acumulada de casi 1.700 millones de dólares, y no hubo un solo año de beneficios operativos positivos. Spirit continuó con esta racha decepcionante durante el primer trimestre de 2024, con una preocupante pérdida operativa de 207 millones de dólares.
El apalancamiento financiero también es motivo de preocupación. Al 31 de marzo, la empresa tenía una deuda de 3.300 millones de dólares, casi cuatro veces más que los 879 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de inversión a corto plazo, y es la receta perfecta para el desastre financiero. Las pérdidas continuas combinadas con una deuda considerable deberían preocupar a los inversores ante la posibilidad de que Spirit se quede sin efectivo, lo que podría llevarla a la quiebra.
Por si sirve de algo, los ejecutivos están tratando de solucionar la situación. Spirit está en medio de la búsqueda de reducciones de gastos por valor de 100 millones de dólares, mientras que emplea otras medidas para aumentar la liquidez. En un esfuerzo por adelantarse a la curva, la dirección está en conversaciones con los tenedores de bonos sobre los pagarés que vencen el año que viene y en 2026.
Como si el alarmante estado de resultados y el balance general no fueran suficientes para crear problemas para la empresa, cabe mencionar que Spirit también está teniendo dificultades para crecer. En el primer trimestre de 2024, informó una caída interanual de los ingresos del 6,2 %, lo que marca el tercer trimestre consecutivo de caída.
Esta situación no va a mejorar en el corto plazo. La dirección cree que los ingresos serán inferiores a 1.300 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que representa una caída anual del 11%. Esa previsión es inferior a la proporcionada por la empresa a principios de año, lo que no es una señal alentadora. El equipo directivo ya ha denunciado anteriormente el exceso de capacidad en la industria, en particular por parte de las aerolíneas centradas en atender la demanda de viajes de ocio.
¿Son las acciones de Spirit Airlines una trampa de valor?
En el momento de escribir este artículo, las acciones de Spirit cotizan a aproximadamente 2,80 dólares por acción y la empresa tiene una capitalización de mercado de 309 millones de dólares. Hay un nivel extremadamente alto de pesimismo en torno a la aerolínea, lo cual creo que está justificado.
Sin embargo, puedo entender por qué algunos inversores estarían interesados en las acciones. Se cotiza a una relación precio-ventas de 0,06. Esa valoración es la más baja en la historia pública de la empresa.
La esperanza para estos inversores que buscan riesgos es que Spirit pueda orquestar con éxito un cambio de rumbo, ya sea aumentando las ventas, minimizando las pérdidas operativas o gestionando su carga de deuda (o las tres cosas), más temprano que tarde. Incluso pequeñas mejoras podrían cambiar la narrativa que rodea a la acción.
Veo esto como una oportunidad de inversión de alto riesgo. Existe una posibilidad muy real de que Spirit esté al borde de la bancarrota en los próximos años. Es mejor que los inversores eviten esta acción por completo.
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Fuente: https://www.msn.com/en-us/money/companies/is-spirit-airlines-stock-a-buy/ar-BB1qJ9n8