La negociación de acuerdos globales se ha visto afectada desde principios de año, ya que los compradores potenciales se enfrentan a perspectivas inciertas derivadas de las erráticas políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos.
El mercado de posventa de la aviación comercial no es una excepción, aunque aún se producen fusiones y adquisiciones (M&A) donde los compradores pueden minimizar el riesgo.
Un estudio de la consultora Accenture muestra 52 acuerdos de M&A relacionados con MRO en el primer semestre de 2025, la mayoría de ellos liderados por empresas independientes de MRO. A menudo, estos se centraron en la integración horizontal en áreas como el MRO de componentes y motores. Muchos de los compradores tienen sede en Estados Unidos, como VSE Corporation, que adquirió Desser Aerospace, Turbine Controls y Kellstrom Aerospace en una oleada de compras de 18 meses que culminó con la compra de Kellstrom por 200 millones de dólares en diciembre de 2024.
Otra consultora, Bain & Co, prevé que la integración vertical y horizontal avance. Se refiere a recientes adquisiciones por parte de Airbus y Boeing de proveedores de primer nivel para reforzar sus cadenas de suministro y acuerdos orientados a capacidades en equipos de nueva tecnología.
“Se están realizando amplios intentos para remodelar las carteras, tanto en el lado de los equipos nuevos como en el de los repuestos, para maximizar la exposición a las crecientes plataformas de próxima generación y posicionarse para futuros nuevos programas”, dice Jim Harris, socio y codirector de la práctica aeroespacial global de la consultora.
Y aunque la mayoría de los compradores este año han sido empresas independientes de MRO, el capital privado sigue siendo una fuente importante de capital.
Las operaciones lideradas por capital privado representaron casi una quinta parte de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector MRO en el primer semestre de 2025, según Accenture.
La consultora señala que las firmas de capital privado se inclinan por segmentos como modificaciones, sistemas de prueba y componentes, que ofrecen volúmenes de reparación predecibles y recurrentes, junto con claras oportunidades de escalamiento.
Algunos ejemplos del último año incluyen la inversión minoritaria de Bain Capital en MRO Holdings, con sede en Panamá; la inversión de HIG Capital en STS Aviation, proveedor de mantenimiento con sede en Florida; y la compra de Sunvair, proveedor estadounidense de MRO, por parte de Greenbriar Equity. También ha habido interés en el mercado de repuestos por parte de la gigantesca firma de inversión Apollo Global, que en julio de 2023 realizó una segunda incursión en el inventario de mantenimiento y repuestos de Air France-KLM: un año después de invertir 500 millones de euros (586 millones de dólares) en los motores de repuesto de la aerolínea en 2022, Apollo invirtió otros 500 millones de euros en una filial de Air France que posee un parque de componentes.
Fuente: https://aviationweek.com/mro/aircraft-propulsion/mro-memo-where-aftermarket-ma-headed-next