La devolución de aviones de carga arrendados por parte de Amazon perjudica las ganancias de ATSG

El mayor lastre para los rendimientos financieros fue la aceleración de los rendimientos del arrendamiento de cargueros Boeing 767-200 por parte del cliente principal Amazon (NASDAQ: AMZN ), que redujo las ganancias ajustadas, excluyendo impuestos, préstamos y gastos de capital, en la filial de arrendamiento en 33 millones de dólares el año pasado. ATSG retiró del servicio 10 de los aviones de carga y vendió cinco de ellos, así como tres 767-300. 

El regreso por parte de Amazon en abril de siete 767-200 adicionales y una menor utilización del motor reducirán las ganancias de 2024 en 55 millones de dólares, a 506 millones de dólares. 

Amazon no renovó los arrendamientos vencidos para los 767-200 y ATSG no ha podido colocar el avión con diferentes clientes porque los aviones se acercan al final de su vida útil. Catorce de los cargueros de fuselaje ancho mediano seguirán en servicio y el ritmo de retirada se reducirá a dos o tres en los próximos años. 

“Estos aviones tuvieron una gran demanda ya que Amazon construyó su propia red aérea expresa a partir de 2015 y aún más durante la pandemia, cuando los clientes mantuvieron los aviones en servicio por más tiempo de lo planeado originalmente. Si bien siempre imaginamos que el mercado pasará a los 767-300 desde los -200, la debilidad del mercado ha acelerado ese proceso”, dijo Joe Hete, quien regresó como CEO en noviembre cuando la junta perdió la confianza en Rich Corrado, durante una conferencia telefónica el martes. con analistas. “Además de los menores ingresos por arrendamiento, también perdemos ingresos por motores de potencia por ciclo a medida que los -200 se retiran del servicio y los aviones que permanecen en servicio vuelan menos ciclos”.

Las ganancias ajustadas por acción de 18 centavos estuvieron 10 centavos por debajo de las expectativas del consenso de los analistas.

Los ingresos totales en el cuarto trimestre cayeron un 3% año tras año a 517 millones de dólares. Los ingresos de todo el año de ATSG aumentaron un 1% hasta los 2.100 millones de dólares, debido principalmente a un año completo de contribuciones de seis nuevos arrendamientos de 767-300 realizados en 2022, así como a contribuciones anuales parciales de 13 aviones arrendados en 2023, incluido el de la compañía. primeros tres cargueros Airbus A321 de fuselaje estrecho. 

El presidente Mike Berger dijo que ATSG recibió recientemente la aprobación de la Unión Europea para su diseño de conversión de carguero A321 y ahora puede arrendar esos aviones en el mercado europeo. La reconfiguración de pasajeros a cargueros es una nueva línea de negocio para ATSG. Subcontrata conversiones para su flota de fuselaje ancho, pero se ha asociado con una empresa de ingeniería aeroespacial para modificar aviones para ella y para otras partes.

A finales de 2023, ATSG tenía 90 aviones en propiedad en arrendamiento, uno menos que en 2022. 

Veintitrés aviones estaban en proceso de conversión a cargueros, o en espera de hacerlo, a finales de 2023, incluidos 14 767, seis A321 y tres Airbus A330, un nuevo avión de fuselaje ancho para la compañía. Planea adquirir cuatro aviones 767-300 y cinco Airbus 330 este año como materia prima para las conversiones de carga.

Disminuyen las horas de vuelo de las aerolíneas

La reducida actividad de pasajeros de Omni y los menores márgenes de carga estuvieron detrás de una pérdida antes de impuestos en el cuarto trimestre de $2 millones en transporte por contrato versus una ganancia de $26 millones en 2022. Las ganancias antes de impuestos para todo el año fueron de $32 millones para 2023 y $95 millones en 2022.

Omni experimentó una disminución del 12% en los vuelos para el Departamento de Defensa de EE.UU., principalmente debido a los conflictos en el Medio Oriente. 

Las horas de vuelo de las dos aerolíneas de carga, que operan en su mayoría bajo contratos con transportistas de entrega urgente para proporcionar aviones, tripulaciones, mantenimiento y seguros, disminuyeron un 2% en el cuarto trimestre normalmente más ocupado y se mantuvieron estables durante el año. Ambos clientes también proporcionan un puñado de aviones para que los transportistas exclusivamente de carga vuelen en su nombre. La dirección atribuyó la disminución a ABX Air, donde los contratos a corto plazo para operar algunas rutas internacionales para DHL Express durante el auge de la pandemia finalizaron en el primer trimestre de 2923, dijo Hete.

Sin movimiento en contrato piloto

Hete declaró que es poco probable que la negociación colectiva con los pilotos de ATI sobre un nuevo contrato se complete este año, diciendo que las dos partes están muy alejadas en los términos. ATI gastó alrededor de 70 millones de dólares en salarios de pilotos en 2023. 

Las conversaciones, que llevan más de tres años y medio, han fracasado en torno a salarios, prestaciones de jubilación y normas laborales. Los pilotos de ATI, representados por la Asociación de Pilotos de Líneas Aéreas, pidieron el mes pasado a la Junta Nacional de Mediación que declarara un punto muerto en las negociaciones contractuales y trasladara el proceso a un arbitraje vinculante. En una entrevista del 31 de enero con FreightWaves , el capitán Mike Sterling, presidente del Consejo Ejecutivo Maestro de ATI, acusó a ATSG de demorarse hasta 2026, cuando el contrato de transporte de Amazon expire y pueda renegociarse.

El sindicato de pilotos reiteró el jueves que los pilotos experimentados siguen abandonando ATSG, que los reemplaza con personas que cumplen con las calificaciones mínimas más bajas. En 2023, el 45% de los 600 pilotos de la aerolínea abandonarán la aerolínea. En lo que va de 2024, más de 30 pilotos han abandonado el portaaviones. La situación podría eventualmente erosionar la confiabilidad operativa de ATI y poner en peligro las relaciones con Amazon, afirma el sindicato.

“Los pilotos de ATI han invertido mucho en el crecimiento de la aerolínea desde que comenzaron las operaciones de Amazon en 2015. Brindamos una confiabilidad récord durante la temporada navideña de 2023 a pesar de horarios exigentes que deterioran nuestra calidad de vida, en una demostración abrumadora de nuestro compromiso con Amazon. Los pilotos de ATI ayudan a generar más de 500 millones de dólares en ingresos para ATSG, pero la gerencia continúa ignorando su responsabilidad de entregar el acuerdo piloto a precio de mercado que hemos obtenido”, dijo Sterling en un comunicado.

La perspectiva de ATSG para 2024 es de menos horas de vuelo en sus operaciones aéreas.

Con menos dinero dedicado a inversiones en aviones, se espera que ATSG genere un flujo de caja libre positivo este año.

Wall Street ha castigado las acciones de ATSG el año pasado. Cerró el miércoles cotizando a 12,19 dólares por acción, frente a los 22,97 dólares del 4 de agosto.

“Estamos bien posicionados de cara al futuro con los activos que tenemos, las inversiones que ya hemos realizado para poder reaccionar rápidamente si el mercado finalmente cambia, ya sea en 2024 o 2025… Pero el otro [ clave] es la ejecución de nuestra parte en términos de un mejor desempeño general. Ese ha sido uno de mis objetivos desde que regresé en noviembre: lograr una mejor ejecución por parte de todas las unidades operativas y un enfoque más conservador en términos de gasto de capital”, dijo Hete. “Así que creo que todas esas cosas combinadas, una estrategia de asignación de capital más equilibrada en el futuro después de generar algo de flujo de caja libre, nos coloca en una mejor posición para comenzar a hacer que las acciones vuelvan a subir donde deberían estar”.