Los hechos
Tres años después de que el gobierno de EE. UU. rescatara a las aerolíneas del país, la factura es la siguiente: $62 mil millones gastados, $19 mil millones reembolsados o esperados, unos pocos miles de millones en ahorros en otros lugares y $1.4 mil millones en acciones de aerolíneas que permanecen bajo el agua, según un análisis de Semafor. de datos federales.
En la primavera de 2020, nadie volaba y Washington aprobó el primer tramo de ayuda sin precedentes para las aerolíneas y los contratistas estadounidenses. El Congreso lo reanudó en diciembre de 2020 y nuevamente en la primavera de 2021.
La gente está viajando nuevamente, aunque no a los niveles previos a la pandemia, y las aerolíneas están lidiando con la escasez de trabajadores, el malestar laboral y los precios más altos del combustible. Delta y United registraron pérdidas en el primer trimestre y American obtuvo una pequeña ganancia, pero todos proyectan un verano ocupado .
Las recaudaciones del gobierno podrían aumentar un poco si las acciones de las aerolíneas se recuperan, pero este rescate se ve bastante diferente del rescate de Wall Street en 2008, que terminó generando miles de millones para los contribuyentes. Este no lo hará.
la vista de liz
Pasé las últimas semanas hablando con personas que ayudaron a diseñar y aprobar la ayuda a las aerolíneas y, como era de esperar, cada uno de ellos la defendió, con algunas salvedades con las que estoy de acuerdo.
“Es tan simple como que todas las aerolíneas hubieran quebrado”, me dijo la semana pasada Mitchell Silk, un exfuncionario del Tesoro que trabajó en el programa.
El primer paquete de rescate, en abril de 2020, era claramente necesario. Las aerolíneas quemaban cientos de millones de dólares todos los días. Incluso Delta, la más fuerte de las grandes aerolíneas, tenía alrededor de dos meses de efectivo, informé en mi libro , que analiza el costo económico de la pandemia.
La segunda vuelta, en diciembre de 2020, es discutible. Para entonces, la economía estaba comenzando a abrirse nuevamente, al igual que los mercados de recaudación de fondos. Por otro lado, omicron arrasaba en el país.
El tercer paquete, un paquete de 15.000 millones de dólares aprobado como parte del Plan de Rescate Estadounidense a principios de la administración de Biden, fue claramente un error. (“Esos no fuimos nosotros”, dijo Silk enérgicamente cuando le pregunté al respecto). Para entonces, la gente estaba volando de nuevo , y en mi libro de informes en ese momento, no encontré ningún ejecutivo de aerolínea que estuviera considerando despedir a alguien en ese momento.
Odio llamar a la ayuda de la aerolínea un rescate, lo que sugiere dejar que alguien salga del problema que ellos mismos crearon. Las aerolíneas definitivamente priorizaron a los accionistas en la década de 2010, pero ninguna empresa está preparada para sobrevivir a los ingresos que se reducen a cero. Y a diferencia de 2008, esta vez, los destinatarios no causaron la crisis de la que los estábamos salvando.
Otra cosa que me dijo cada persona con la que hablé fue que el programa nunca fue diseñado para ganar dinero. Eso es lamentable.
Los rescates a veces son necesarios, especialmente para las aerolíneas y los bancos, que ahora están de vuelta en el discurso de los rescates. Ambos son esencialmente recursos nacionales en manos privadas, y continuaremos salvándolos de sus propios problemas (bancos, cada década más o menos) o shocks externos (aerolíneas, cada dos décadas más o menos).
Y los rescates que generan dinero aseguran que la próxima vez que se necesite uno, habrá más voluntad política para promulgarlo.
Espacio para el desacuerdo
Las cancelaciones masivas de vuelos del año pasado “son un buen recordatorio de lo injusto que fueron esos rescates para los contribuyentes y los consumidores”, escribió Christian Britschgi en la revista libertaria Reason. “En lugar de permitir que el impacto de la pandemia genere alguna interrupción necesaria en la industria de las aerolíneas de pasajeros, el Congreso eligió apuntalar un statu quo desordenado”.
Saber más
El programa tenía varias piezas:
- $59 mil millones, que no se devolverán, para cubrir la nómina de cientos de miles de trabajadores. La mayoría fue para asistentes de vuelo, agentes de puerta y otros en aerolíneas de pasajeros. Alrededor de $ 4.5 mil millones se destinaron a empleados de aerolíneas de carga, que terminaron como ganadores de la pandemia y necesitaron poca ayuda, y contratistas de defensa.
- $ 17 mil millones en préstamos vinculados a esa ayuda de nómina. La deuda era barata entonces, y durante ese plazo, el Tesoro puede esperar recuperar entre $ 400 millones y $ 900 millones en intereses, más el capital, según el análisis de Semafor. (El préstamo cobra el 1% durante cinco años y aumenta después de eso).
- Por separado , el Tesoro prestó $ 2.6 mil millones garantizados por los programas de viajero frecuente de las aerolíneas, puertas, repuestos y cualquier otra cosa de valor demostrable que tuvieran por ahí. Esos préstamos eran caros y las aerolíneas más fuertes como Delta y Southwest nunca los tocaron. American y United pidieron prestado lo menos que pudieron y lo devolvieron rápidamente.
Cerca de $ 1 mil millones en préstamos están pendientes para pequeñas aerolíneas, agencias de viajes y contratistas. Han pagado $107 millones en intereses hasta abril y deberán otros $190 millones, según el análisis de Semafor.
- El Tesoro recibió garantías de acciones en las aerolíneas más grandes para permitir que los contribuyentes participen en la recuperación. Los instrumentos tienen un valor de $ 1.4 mil millones a su precio de ejercicio, según nuestro análisis.
Pero las acciones de las aerolíneas son más bajas de lo que eran en todos los días de la pandemia, excepto en los primeros, lo que significa que los incentivos del gobierno, golpeados por el precio de las acciones cuando se acordó la ayuda, no valen nada por ahora.
- También hay entradas más blandas. Pagar a los trabajadores de las aerolíneas directamente los mantuvo fuera de las listas de desempleo, lo que habría agregado costos. Le pedí al Tesoro que cuantificara eso y una portavoz dijo que se ahorraron “miles de millones”. Miles de millones más llegaron en impuestos sobre la renta.
Y aunque no volaba nadie que no tuviera que volar durante la primavera y el verano de 2020 (yo regresé al aire en junio de 2021 para visitar, muy apropiadamente, al director ejecutivo de una aerolínea), los trabajadores de primera línea y los empleados gubernamentales seguían de viaje. Un análisis del Departamento de Transporte estimó que le habría costado al gobierno 3.000 millones de dólares fletar suficientes vuelos, según una persona familiarizada con el asunto.
La vista desde Europa
Los gobiernos europeos fueron más duros en su ayuda, tomando participaciones directas en empresas como AirFrance-KLM y Lufthansa. Los rescates allí han sido políticamente impopulares y no rentables para París y Berlín, y atrajeron el escrutinio de los competidores, en particular de RyanAir, cuyo director ejecutivo dijo que no podía competir con “estos adictos a la cocaína crack que reciben ayuda estatal”.
Notable
- “Es justo decir que socializamos las pérdidas de la industria de las aerolíneas y privatizamos en gran medida las ganancias”, escribió Andrew Ross Sorkin en el New York Times en 2021 en una de las primeras miradas forenses a lo que Estados Unidos obtuvo por su dinero.
Fuente: https://news.yahoo.com/u-spent-62-billion-saving-172755532.html