Después de meses de ida y vuelta, Spirit Airlines (NYSE: SAVE) finalmente acordó fusionarse con JetBlue (NASDAQ: JBLU) para crear la quinta aerolínea más grande de los Estados Unidos. Sin embargo, el acuerdo aún debe superar los obstáculos regulatorios y de los accionistas. En particular, el acuerdo crea un arbitraje de fusión: una estrategia de inversión a corto plazo para comprar acciones de empresas que cotizan por debajo de su precio de adquisición.
Esto es lo que necesita saber sobre la adquisición y por qué vale la pena comprar acciones de Spirit Airlines incluso después del anuncio de la fusión.
Los detalles de la fusión
Como parte del acuerdo de fusión, Jet Blue adquirirá Spirit por $33,50, valorando a Spirit en un valor empresarial de $7,600 millones. En particular, los accionistas de Spirit recibirán un prepago de $ 2.50 por acción en efectivo una vez que voten para aprobar la fusión y si los reguladores finalmente aprueban o no el acuerdo.
Además del precio de adquisición de $ 33,50 por acción, JetBlue planea pagar una “tarifa de marcación”, una tarifa impuesta para compensar el retraso , de $ 0,10 por mes a partir de enero de 2023 con un precio máximo de $ 34,15 por acción. JetBlue pagaría esta tarifa cada mes antes de que se cierre el trato.
Si los reguladores no aprueban el acuerdo, JetBlue pagará a los accionistas de Spirit una tarifa de ruptura de $400 millones menos cualquier monto ya pagado antes de la terminación. Teniendo en cuenta que Spirit tiene alrededor de 112,4 millones de acciones en circulación, cada accionista recibiría alrededor de $ 3,55 por acción en total si los reguladores rechazan la fusión. Pero, de nuevo, JetBlue deduciría el prepago de $2.50 y cualquier tarifa prepaga de los $3.55 si se bloquea la oferta.
Arbitraje de fusiones
Al momento de escribir este artículo, las acciones de Spirit Airlines se cotizan a alrededor de $24,50 por acción, o un 36% por debajo de su precio de adquisición inicial. Si la tarifa de marcado aumenta el precio de compra a $ 34.15, las acciones se cotizan con un descuento del 39%.
Aún así, los inversionistas necesitarán paciencia para beneficiarse del arbitraje de fusión, ya que ambas compañías esperan que el acuerdo se cierre “a más tardar en la primera mitad de 2024”, lo que significa que podría tomar hasta dos años materializar las ganancias por completo.
Cada vez que su dinero está inmovilizado en una jugada de arbitraje de fusión, desea considerar el costo de oportunidad. A modo de comparación, el rendimiento promedio anualizado histórico del S&P 500 es de alrededor del 10,5%, lo que sería significativamente más bajo que el margen de la adquisición de Spirit Airlines, incluso si toma dos años completos para actualizarse.
¿Son las acciones de Spirit Airlines una compra hoy?
El equipo directivo de JetBlue tiene “alta confianza” en que el acuerdo superará los obstáculos regulatorios porque la fusión reducirá la tarifa neta para los consumidores. Además, la aerolínea ha contratado a un experto antimonopolio para guiar el proceso de aprobación mientras el Departamento de Justicia (DOJ) considera el efecto en la industria de las aerolíneas.
Incluso si el trato fracasa, los accionistas de Spirit recibirán un pago de alrededor del 14% en función del precio actual de sus acciones. Por lo tanto, los inversionistas deberían considerar tener o comprar acciones de Spirit Airlines por un aumento potencial de más del 30% y una desventaja limitada durante los próximos uno o dos años.
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Fuente: https://www.msn.com/en-us/money/companies/spirit-airlines-stock-is-still-a-no-brainer-buy-after-jetblue-merger-announcement-heres-why/ar-AA10oJhi
