Air Transport Services Group no está sintiendo la contracción en el transporte de carga aérea tanto como otros transportistas a pesar de que los clientes de entrega urgente están racionalizando la actividad de vuelos en sus redes, dijo a los inversores este mes el director ejecutivo Rich Corrado.
La unidad de logística aérea de Amazon y DHL Express redujeron los horarios de vuelos de sus flotas contratadas a principios de 2023, pero las dos filiales de aerolíneas de carga de la compañía, ABX Air y Air Transport International, siguen volando la misma cantidad de aviones Boeing 767 que el año pasado. La dirección indicó que dos de sus mayores clientes sólo han cambiado marginalmente los horarios de vuelos en medio de una menor demanda de paquetes.
“Aunque hubo una desaceleración, o una especie de reoptimización de esas redes de operadores, salimos bien volando la misma cantidad de aviones. Ahora pueden estar volando en diferentes misiones y rutas más cortas, pero todavía estamos con 65 aviones” para fin de año, dijo Corrado en una sesión de charla grabada en la Conferencia de Transporte Global de Cowen el 6 de septiembre.
Los requisitos de vuelo de Amazon y DHL se han mantenido estables desde que se ajustaron a principios de año, añadió.
Air Transport Services Group (NASDAQ: ATSG ), la mayor compañía aérea de Amazon, tiene un modelo de negocio integrado verticalmente en el que convierte y alquila aviones usados a aerolíneas y empresas de logística y luego vuela, mantiene y asegura los aviones de carga para los clientes que lo desean. un paquete completo de servicios subcontratados. También proporciona por separado un paquete de activos ligeros para los clientes que proporcionan su propio avión, combustible y otros gastos operativos y necesitan a alguien que los opere y mantenga. Además, tiene una filial que vende servicios logísticos como manipulación en rampa, abastecimiento de combustible y deshielo de aviones y carga de carga.
La compañía posee 137 aviones, principalmente 767, 14 de los cuales son operados por la filial de pasajeros Omni Air.
La reducción de las horas de vuelo ha reducido los ingresos incrementales, pero ATSG obtiene un retorno de la inversión del arrendamiento de aviones sin importar el nivel de vuelo. Los ingresos constantes provenientes del arrendamiento de aviones esencialmente respaldan a las aerolíneas de carga, que pueden ver sus ingresos fluir y bajar con las condiciones cambiantes del mercado.
El mercado de transporte de mercancías se encuentra en el punto más bajo de un ciclo bajista de 18 meses. ATSG está más aislado de la volatilidad que experimentan las aerolíneas que transportan carga general porque las aerolíneas internas vuelan en redes bajo contratos de siete a 10 años con compromisos mínimos que pagan por hora en lugar de tener que buscar negocios constantemente. La empresa cobra independientemente de si los aviones están llenos o no.
Amazon y DHL han desviado aviones dentro de sus redes donde la demanda es mayor para ayudar a reducir costos. DHL, por ejemplo, canceló algunas rutas internacionales que manejaba ATSG y puso los aviones propiedad de DHL en la red estadounidense, volando a ciudades como Atlanta y Boston, explicó Corrado.
“Depende de nosotros gestionar las tripulaciones, el mantenimiento y el negocio al nivel de los vuelos” para generar ganancias en los paquetes de transporte ligero, dijo Corrado, señalando que la compañía redujo el personal en un 5% debido al desgaste durante el verano.
En febrero, los funcionarios de Amazon Air cuestionaron la sugerencia de que habían reducido los vuelos, diciendo que los horarios de vuelo del primer trimestre suelen ser más livianos porque es cuando muchos aviones se envían para mantenimiento regular.
No obstante, está claro que la operación se ha modificado hasta cierto punto.
La utilización de cargueros en el mercado de carga general no expresa cayó durante 16 meses consecutivos hasta julio. Los volúmenes aéreos han disminuido entre un 7% y un 10% desde marzo de 2022 y las tarifas de envío son aproximadamente un 45% más bajas que hace un año.
Se esperaba que Amazon entregara ocho aviones de carga cuando sus arrendamientos expiraran este año, pero solo devolvió cinco Boeing 767-200 viejos y le ha dado a ATSG cuatro aviones adicionales para operar en su nombre. ATSG es el mayor proveedor de transporte aéreo de Amazon y vuela con 47 aviones para la plataforma minorista en línea.
“En términos de horas de bloque y crecimiento, estaremos aproximadamente en la misma cantidad en 2022. Y esperamos oportunidades de crecimiento con Amazon, al igual que en el pasado”, dijo Corrado.
En cuanto al arrendamiento del negocio, ATSG está en camino de convertir y arrendar 19 de los 20 aviones previstos para este año. Un avión se retrasó porque un kit de modificación de conversión no está disponible debido a interrupciones en la cadena de suministro, dijo. Otros 16 aviones están comprometidos con los clientes en 2024.
pilotos
La junta directiva del sindicato de pilotos de Air Transport International votó la semana pasada por unanimidad para otorgar a su presidente autoridad para convocar una votación de huelga si la Junta Nacional de Mediación libera a las partes para emprender acciones unilaterales con el objetivo de lograr un acuerdo de negociación colectiva. Los pilotos realizaron un piquete informativo el miércoles frente a la reunión del “Día del Inversor” del ATSG en el Nasdaq Exchange de Wall Street.
El sindicato culpa a la empresa de crear un lugar de trabajo no deseado para los pilotos.
“Después de más de tres años de negociaciones, nuestros pilotos están hartos. La mentalidad lenta del liderazgo del ATSG está alejando a los pilotos de lo que alguna vez fue una aerolínea de destino. Entregar un contrato con mejoras muy necesarias en salario, jubilación y reglas laborales permitirá a ATI atraer y retener pilotos experimentados y puede pulir la reputación actualmente empañada de ATI dentro de la industria”, dijo el Capitán Mike Sterling, presidente del Consejo Ejecutivo Maestro de la Asociación de Pilotos de Líneas Aéreas, en un comunicado.
En este punto, el voto de los líderes tiene poco impacto tangible en el proceso de negociación.
Corrado dijo que ATI no tiene problemas para encontrar pilotos, pero reconoció que el desgaste ha aumentado los costos.
Cuando los pilotos se van, generalmente para las principales líneas aéreas de pasajeros, ATSG tiene que capacitar a los nuevos empleados por hasta 90 días, un período en el que no pueden ayudar a la aerolínea a ganar dinero.
“Queremos cerrar estos contratos con nuestras aerolíneas para poder avanzar y atraer a los mejores pilotos del sector para cumplir con los negocios de nuestros clientes, pero también para competir. Tenemos que poder competir en términos de precios con las personas que quieren realizar ese tipo de negocios. Ahí es donde el asunto se pone manos a la obra”, dijo Corrado.
Los pilotos que se van a menudo se centran en el aumento salarial inmediato, pero un piloto de ABX o ATI puede pasar de primer oficial a capitán en uno o dos años, frente a siete u ocho años en una aerolínea importante.
“La diferencia salarial es significativa. Un capitán de dos años [en ATSG] gana tanto como un primer oficial de ocho años. Entonces, desde esa perspectiva, es un buen avance”, dijo Corrado.
Propuesta de valor
ATSG anunció en el evento de TD Cowen que aumentó la guía de ganancias por acción en 20 centavos a entre 1,80 y 1,85 dólares porque pudo recomprar acciones y diluir el recuento de acciones, con deuda senior que levantó en agosto.
La compañía obtuvo ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización en el primer semestre de 295 millones de dólares, un 6,5% menos que el año anterior, con un ligero aumento en los ingresos a más de mil millones de dólares.
La dirección aprovechó su primer Día del Inversor para intentar corregir la percepción de que la empresa es simplemente una aerolínea de carga sujeta a los caprichos de un mercado de transporte de mercancías y que dedica demasiado dinero a gastos de capital. Los ejecutivos y algunos analistas dicen que las acciones están infravaloradas en alrededor de 21 dólares por acción, frente a los 14,93 dólares de principios de abril.
ATSG dijo que anticipa ganancias ajustadas antes de medidas contables de alrededor de $650 millones en 2024 y alrededor de $705 millones en 2025, las cuales están ligeramente por debajo del consenso de los analistas.
Durante el verano, ATSG pospuso algunas compras previstas de aviones de segunda mano, lo que redujo su presupuesto de inversión para 2023 en 65 millones de dólares. Una de las razones del mayor límite de capitalización de este año es la gran cantidad de motores 767-200 que se someterán a revisión. El liderazgo dice que tiene flexibilidad para programar las inversiones en la adquisición y conversión de materias primas y espera generar flujo de caja libre para 2025 mediante una gestión cuidadosa del gasto de capital.
Corrado destacó que la empresa genera un fuerte flujo de caja recurrente.
“Si se combinan los arrendamientos con nuestros acuerdos operativos con Amazon y DHL, y los vuelos que realizamos para el ejército estadounidense y otras agencias gubernamentales, esos tres grupos representan el 80% de nuestro EBITDA”, dijo. “Utilizamos cada parte de nuestro servicio para ofrecerles básicamente una aerolínea expresa en una caja”.
Fuente: https://www.freightwaves.com/news/in-soft-market-amazon-and-dhl-maintain-cargo-flying-with-atsg
